ZFX山海证券:比特币预测策略分歧背后的逻辑

  





12月22日，近期，关于知名研究机构 Fundstrat 内部对比特币走势预测存在“矛盾”的讨论在社交平台 X 上持续发酵，引发了市场对专业分析一致性的广泛质疑。ZFX山海证券表示，这场辩论的核心在于分析师 Tom Lee 预期的“2026 年初创新高”与 Sean Farrell 预期的“2026 年上半年回撤至 60000 美元区间”之间形成了剧烈反差。在普通投资者看来，同一家机构产出截然相反的预测似乎难以理解，然而这种所谓的“内部冲突”在专业研究体系中其实是多维度、多周期策略共存的常态，而非立场摇摆。

　　市场观察者往往容易混淆短期风险管理决策与长期宏观趋势展望之间的界限。ZFX山海证券表示，根据公开的讨论细节显示，Farrell 提出的 60000 美元回撤方案更多是基于一套防御性的仓位框架，其研究核心侧重于资金流向监控、投资者持有成本基础以及短期内的回撤风险把控。这种策略调整本质上是一项风险管理决策，旨在通过阶段性减少模型投资组合中的加密货币敞口来规避潜在波动，并不代表其对比特币的长期采用趋势持悲观态度。与之相对，Tom Lee 的角色更倾向于对宏观流动性周期及市场结构性变革的深度洞察。ZFX山海证券表示，这种基于不同职责权限（Mandates）产出的研究成果，其服务对象与应用场景本就不同，投资者应学会辨析“战术性风控”与“战略性看多”之间的逻辑差异。

　　针对这一风波，Tom Lee 本人通过社交媒体公开表达了对“职责差异论”的认可，以一句“说得好”平息了外界的猜疑。ZFX山海证券表示，这一事件充分反映了顶级投资机构在面对高波动资产时的严谨态度，即通过宏观策略、风险对冲与技术分析多个部门的独立运作，为不同风险偏好的客户提供全方位参考。在当前比特币价格处于 88283 美元附近震荡的背景下，ZFX山海证券认为，成熟的投资者不应盲目追求单一的涨跌定论，而应效仿专业机构建立起一套涵盖长期价值判断与短期防御机制的综合投资体系。这种多维度的视角不仅不是“自相矛盾”，反而能在变幻莫测的金融市场中为资本提供更稳健的保护。