人工智能相关投资已步入全新阶段：市场的焦点正从数据处理芯片转向数据存储硬件。
“目前，我们正处于存储周期的极早期阶段。”DA 戴维森公司分析师吉尔・卢里亚在接受雅虎财经《开盘竞价》栏目采访时表示，“人工智能模型的迭代发展，让存储成为了下一个技术前沿阵地。芯片、设备装置、服务器以及数据中心，都需要配备远超以往的存储容量。”
他补充道：“科技、SK 海力士以及三星旗下的存储业务板块，正变得愈发重要。”
此番言论发布之际，美光科技的股价正持续走高，过去一年累计涨幅已达约 240%。尽管股价大幅攀升，但在部分市场观察人士看来，该公司的估值却依旧处于偏低水平 —— 其远期市盈率仅为 9.9 倍，相较于标普 500 指数的 22 倍以及英伟达的 25 倍，存在明显的估值折价。
随着存储行业超级周期的到来，分析师们筛选出了三只核心标的，投资者可借此布局人工智能革命的下一波浪潮。
总部位于爱达荷州的美光科技，已从一家周期性表现滞后的企业，蜕变为人工智能服务器硬件体系中的核心支柱。其增长的核心驱动力是高带宽内存（HBM）—— 这是一种专为人工智能训练打造的特殊类型动态随机存取存储器（DRAM）。美光科技近期预测，到 2028 年，高带宽内存的整体潜在市场规模将达到 1000 亿美元，年复合增长率高达惊人的 40%。
韦德布什证券公司分析师丹・艾夫斯如此评价美光科技当前的股价：“这就好比在旧货市场上淘到了一张米奇・曼托的亲笔签名棒球卡，性价比极高。” 由于高带宽内存的生产工艺极为复杂，美光科技不得不挪用原本用于生产智能手机闪存等传统产品的产能，这一调整反而让公司得以斩获更高的利润率，同时掌握了前所未有的定价权。
美光科技虽是美国本土投资者的心头好，但华尔街不少分析师认为，韩国的SK 海力士才是本轮存储行业繁荣的真正核心受益者。截至 2025 年末，SK 海力士是英伟达高带宽内存的主要供应商，市场份额占比约 60%。
不过，SK 海力士的看涨逻辑中，也暗藏着其最大的风险点 —— 由于公司在高带宽内存领域的领先优势过于显著，目前正面临着严峻的产能限制。如果 SK 海力士无法满足市场对下一代人工智能存储产品高带宽内存 4 代（HBM4） 的激增需求，那么在 2026 年，它很可能会被竞争对手抢占市场份额。尽管如此，集团近期发布的预测报告显示，凭借在英伟达下一代鲁宾平台中扮演的关键角色，SK 海力士在 2026 年的高带宽内存 4 代市场份额有望攀升至 70%。
（SNDK） 是本轮行情中一匹出人意料的黑马。自从分拆独立后，该公司股价在过去一年间飙升超过 800%。当前，人工智能领域的讨论大多聚焦于动态随机存取存储器（即短期内存），而闪迪则是NAND 闪存（即长期存储器） 领域的领军企业。吉尔・卢里亚指出，这类存储技术对于 “边缘端人工智能” 的发展正变得愈发关键。机器人、自动驾驶汽车等创新设备，都需要依靠该技术在本地完成数据的处理与存储。
尽管市场对存储行业超级周期的热情高涨，但卢里亚也发出警告：存储芯片本质上仍属于大宗商品。与英伟达专有的软件生态系统不同，存储芯片大多具有 “可替代性”。一旦当前的供应瓶颈得到缓解，相关企业的定价权可能会随之削弱。
卢里亚提醒道：“英伟达今年可以选择向 SK 海力士增加订单，明年又可以转向美光科技加大采购。这种商业模式的可持续性相对较弱。”
不过就目前而言，投资者似乎更看重短期的供应短缺带来的机遇，而对存储芯片的长期大宗商品属性风险选择暂时忽略。卢里亚补充说：“从交易和短期投资的角度来看，在供应瓶颈尚未缓解的阶段，这种长期风险其实无关紧要。”
还没有评论，来说两句吧...